تحلیل ها و نظرات حرفه ای های بنیادی و تکنیکال بورس تهران

[فاندانیکال]

جم

عباس طالع فرد-
سه.شنبه 26 شهریور 1392 | 06:57 |
پتروشیمی جم به لحاظ فروش 60 درصد محصولات خود در خارج از کشور یک شرکت صادرات محور و ارز آور محسوب می شود. صادرات شرکت به کشورهای آسیایی همچون چین، هند، کره جنوبی، ترکیه و فیلیپین می باشد که بیشتر آن به کشور چین صادر می شود. شرکت با انعقاد یک قرار داد 3 ساله نسبت به اجاره یک کشتی حمل اقدام کرده است که مشکلات حمل و نقل شرکت را که به دلیل تحریم های بین المللی به وجود آمده بود را تا حدود زیادی حل کرده است.همچنین پتروشیمی جم به دلیل واقع شدن در منطقه ویژه اقتصادی از معافیت مالیاتی به مدت 10 سال برخوردار می باشد که تا 10 سال دیگر نیز قابل تمدید می باشد. از دیگر مزایای شرکت می توان از قصد شرکت برای افزایش سرمایه 100 درصدی نام برد. همچنین مهمترین طرح توسعه پتروشیمی جم طرح تولید محصول ABS می باشد که هزینه های انجام شده بر روی این طرح تاکنون 193 میلیارد تومان بوده و بیش از 65 درصد پیشرفت فیزیکی داشته است و در اواخر سال آینده و احتمالاً ابتدای سال 94 به بهره برداری کامل خواهد رسید.اما از ریسک های شرکت می توان در وهله اول حجم زیاد بدهی ارزی شرکت را عنوان نمود که البته با تغییر استاندارد شماره 16 (که هنوز با ابهاماتی در نحوه اجرای آن روبرو هستیم) ریسک تسعیر ارز تسهیلات تا حد زیادی کاهش یافته لیکن مطمئناً با انجام آن هزینه های مالی و هزینه استهلاک شرکت افزایش خواهد یافت. از دیگر ریسک های شرکت در نظر گرفتن گاز اتان به میزان 145 دلار و احتمال افزایش آن در نیمه دوم امسال به 240 دلار می باشد که در سناریوی دوم آن را مورد بررسی قرار دادیم و دیدیم که در صورت اعمال آن تعدیل منفی 18 درصدی در انتظار سهم خواهد بود .از دیگر ریسک های شرکت می توان به موضوع تأمین خوراک اشاره کرد که بدلیل عدم بهره برداری از فازهای پارس جنوبی ریسک کمبود خوراک (نظیر آنچه در فروردین امسال رخ داد) همواره آنرا تهدید می کند.در مجموع با توجه به اینکه می توان پتروشیمی مارون را به عنوان شرکت مشابه پتروشیمی جم قلمداد نمود و اینکه مارون در حال حاضر با p/e=4.5 معامله می گردد و با در نظر گرفتن قابلیت تعدیل سود آوری مارون آن شرکت در حال حاضر با p/e حدود 3.8 معامله می شود می توان p/e=3.8 را برای عرضه این سهم منطقی عنوان نمود که در این صورت با فرض تحقق سناریوی شماره 1 این تحلیل، قیمت 1250 تومان می تواند قیمت منطقی عرضه سهم باشد.

[فاندانیکال]

ثمسکن

پرشین تحلیل

یکشنبه 24 شهریور


شرکت سرمایه.گذاری مسکن یکی از بزرگ.ترین انبوه.سازان مسکن در کشور است.. از ابتدای تأسیس تاکنون عملیات اجرایی بیش از 57000 واحد مسکونی در قالب 312 پروژه توسط شرکت.های گروه سرمایه.گذاری مسکن شروع شده و بیش از 40000 واحد مسکونی به بهره.برداری رسیده است.علاوه بر آن شرکت در ساخت مجتمع.های تجاری، اداری و آموزشی و نیز ساخت آزادراه، خطوط انتقال آب و آماده.سازی زمین فعالیت.های چشمگیری داشته است. شرکت سرمایه.گذاری مسکن دارای 16 شرکت تابعه می.باشد که این شرکت.ها در 28 استان و 36 شهر کشور، گسترده شده.اند.روند سودآوری:سرمایه گذاری مسکن در سال های اخیر روند با ثباتی در افزایش سودآوری داشته است.حدود 35 درصد سودآوری شرکت مربوط به شرکت های زیر مجموعه بورسی و حدود 63 درصد نیز مربوط به شرکت های زیر مجموعه غیر بورسی ست.تقریبا 33 درصد سودآوری شرکت های زیر مجموعه غیر بورسی نیز متعلق به دو شرکت سرمایه گذاری مسکن پردیس و سرمایه گذاری مسکن زاینده رود می باشد

شرح	1390	1391	پیش بینی سال 92
سود حاصل از سرمایه گذاری ها	557,465	718,975	1,071,500
سود حاصل از فروش سرمایه گذاری ها	155,617	174,968	112,729
سود هر سهم ( ریال )	330	409	501
سود نقدی هر سهم(ریال)	250	300	پیشنهاد 50 درصدی
سرمایه(میلیون ریال)	2,000,000	2,000,000	2,000,000

برای سال مالی 93 ثتران،ثشرق و ثغرب پیش

بینی های اولیه خود را ارائه کرده اند.ثتران در اولین پیش بینی با سرمایه 60 میلیارد تومان 313 ریال، ثغرب 787 ریال و ثشرق با سرمایه 60 میلیارد تومان مبلغ 469 ریال به ازای هر سهم اعلام کرده اند که با این شرایط ثمسکن در اولین پیش بینی از سود سال 93 مبلغ 46 میلیارد تومان از این سه شرکت بورسی سود حاصل از سرمایه گذاری ها پیش بینی خواهد کرد که به ازای هر سهم 23 تومان خواهد شد.

در بخش غیر بورسی نیز پیش بینی می شود با توجه به رشد سود سال 92 نسبت به 91 در اولین پیش بینی مبلغ 84 میلیارد تومان سود حاصل از سرمایه گذاری ها کسب کند که به ازای هر سهم 42 تومان خواهد شد اگر سود حاصل از فروش سرمایه گذاری ها را نیز مطابق با سال 92 در نظر بگیریم ( 5 تومان به ازای هر سهم) در کل می تواند بین 65 تا 70 تومان برای سال 93 پیش بینی کند که این رقم با تعدیل بیشتر زیر مجموعه ها امکان افزایش نیز خواهد داشت.جزئیات سودآوری شرکت های زیر مجموعه بورسی و غیر بورسی را در جداول زیر مشاهده می نمایید:

سود بورسی				واقعی منتهی به 91/09/30			پیش بینی منتهی به 92/09/31
نام شرکت	سال منتهی به	سرمایه (م.ریال)	درصد مالکیت	درآمد هر سهم (ریال)	درآمد نقدی هر سهم (ریال)	سهم شرکت سرمایه گذاری (م.ریال)	درآمد هر سهم (ریال)	درآمد نقدی هر سهم (ریال)	سهم شرکت سرمایه گذاری (م.ریال)
سرمایه مسکن شمال شرق	91/6/31	300,000	66.83	516	399	79,992	539	496	100,865
سرمایه گذاری مسکن تهران	91/6/31	300,000	64.8	480	400	77,760	563	518	100,737
سرمایه گذاری مسکن شمال غرب	91/6/31	300,000	0	0	0	0	746	687	175,999
جمع				996	799	157,752	1,848	1,701	377,601

زیر مجموعه غیر بورسی			واقعی منتهی به 91/09/30			پیش بینی منتهی به 92/09/31
نام شرکت	سرمایه (م.ریال)	درصد مالکیت	درآمد هر سهم (ریال)	درآمد نقدی هر سهم (ریال)	سهم شرکت سرمایه گذاری (م.ریال)	درآمد هر سهم (ریال)	درآمد نقدی هر سهم (ریال)	سهم شرکت سرمایه گذاری (م.ریال)
سرمایه گذاری مسکن شمال	50,000	100	62	60	3,000	684	637	31,850
سرمایه گذاری مسکن زاینده رود	50,000	100	1,876	1,800	90,000	2,701	2,512	125,600
سرمایه گذاری مسکن پردیس	50,000	100	3,619	3,600	180,000	4,889	4,547	227,350
سرمایه گذاری مسکن شمال غرب	300,000	100	410	333	99,900	0	0	0
سرمایه گذاری مسکن منطقه غرب	30,000	100	-175	0	0	536	493	14,790
سرمایه گذاری مسکن جنوب	300,000	100	300	300	90,000	325	302	90,600
بازرگانی سرمایه گذاری مسکن	10,000	100	604	160	1,600	3,676	3,381	33,810
مهندسین مشاور سرمایه گذاری مسکن	10	100	382,500	180,000	1,800	416,800	383,456	3,835
پارس مسکن خزر	50,000	100	-205	0	0	161	148	7,400
پارس مسکن الوند	50,000	100	1,015	1,000	50,000	1,949	1,812	90,600
پارس مسکن البرز	30,000	100	-17	0	0	-20	0	0
پارس مسکن سامان	3,000	100	5,315	2,658	7,974	2,829	2,602	7,806
عمران و مسکن سازان منطقه مرکزی	30,000	23.92	6	6	43	7	7	50
عمران ومسکن سازان ایران	110,160	31.47	450	450	15,599	0	0	0
لیزینگ گستر آریا	100,000	20	670	670	13,400	400	400	8,000
عمران ومسکن سازان استان کرمان	3,120	20	45,874	25,641	160	28,205	28,205	176
توسعه مسکن مهر نوین	5,000	51	193,200	18,824	48	17,653,800	16,367,843	41,738
عمران و مسکن سازان استان فارس	18,000	0.13	41,667	41,667	1	45,833	45,833	1
عمران و مسکن سازان استان مرکزی	1,000	13	753	753	98	630	630	82
عمران ونوسازی ری	5,000	17	-1,260,912	0	0	6,600,000	6,600,000	561
ساختمانی مسکن سازان یزد	26,400	2	757,576	757,576	4,000	833,333	833,333	4,400
خدمات بیمه ای مسکن آریا	1,500	15	16,000	16,000	3,600	23,333	23,333	5,250
جمع					561,223			693,899

برآورد ارزش خالص دارایی ها:

پرتفوی بورسی
نام شرکت	سرمایه (میلیون ریال)	تعداد سهام	درصد مالکیت	بهای تمام شده	ارزش بازار	بهای تمام شده هر سهم (ریال)	ارزش هر سهم (ریال)	افزایش (کاهش)
سرمایه گذاری مسکن شمال غرب	300,000	256,685,731	85.56	257,456	777,501	1,003	3,029	520,045
سرمایه گذاری مسکن تهران	600,000	391,303,380	65.22	395,999	539,999	1,012	1,380	144,000
سرمایه گذاری مسکن شمال شرق	600,000	350,312,386	58.39	381,490	751,070	1,089	2,144	369,580
جمع				1,034,945	2,068,569			1,033,625

پرتفوی غیر بورسی
نام شرکت	سرمایه (میلیون ریال)	تعداد سهام	درصد مالکیت	بهای تمام شده	ارزش بازار	بهای تمام شده هر سهم (ریال)	ارزش هر سهم (ریال)	افزایش (کاهش)
سرمایه گذاری مسکن پردیس	300,000	300,000,000	100	300,000	1,335,300	1,000	4,451	1,035,300
سرمایه گذاری مسکن جنوب	300,000	300,000,000	100	300,000	555,000	1,000	1,850	255,000
سرمایه گذاری مسکن شمال	50,000	50,000,000	100	50,000	171,000	1,000	3,420	121,000
سرمایه گذاری مسکن زاینده رود	200,000	200,000,000	100	200,000	732,000	1,000	3,660	532,000
پارس مسکن الوند	50,000	50,000,000	100	50,000	514,100	1,000	10,282	464,100
سرمایه گذاری مسکن منطقه غرب	30,000	30,000,000	100	30,000	78,780	1,000	2,626	48,780
لیزینگ گستر آریا	100,000	20,000,000	20	20,000	50,440	1,000	2,522	30,440
بازرگانی سرمایه گذاری مسکن	10,000	10,000,000	100	4,000	183,800	400	18,380	179,800
پارس مسکن سامان	3,000	3,000,000	100	2,997	53,943	999	17,981	50,946
عمران ونوسازی ری	5,000	85	17	850	2,749	10,000,000	32,340,000	1,899
مسکن سازان استان کرمان	3,120	6,240	20	624	1,102	100,000	176,544	478
عمران مسکن سازان استان یزد	26,400	5,280	2	547	24,552	103,598	4,650,000	24,005
خدمات بیمه ای مسکن آریا	1,500	225,000	15	225	28,696	1,000	127,536	28,471
مسکن سازان استان مرکزی	1,000	130,000	13	130	479	1,000	3,686	349
مهندسین مشاور سر مسکن	10	10,000	100	4	23,000	400	2,300,000	22,996
جمع				959,377	3,754,940			2,795,563

شرح	بورسی(میلیون ریال)	غیر بورسی(میلیون ریال)	جمع(میلیون ریال)
ارزش جاری	2,068,569	3,754,940	5,823,510
بهای تمام شده	1,034,945	959,377	1,994,322
ارزش افزوده	1,033,625	2,795,563	3,829,188
حقوق صاحبان سهام			2,611,053
ذخیره کاهش ارزش			10,963
سود پرتفوی			114,078
سرمایه			2,000,000
ارزش خالص دارایی ها			6,565,282
NAV			3282
قیمت جاری سهم (P)			1886
P/NAV			0.57

نتیجه گیریهمانطور که مشاهده می کنید ثمسکن با قیمت فعلی 1886 ریالی در 57 درصدی ارزش خالص دارایی های هر سهم خود معامله می شود که نسبت پایینی ست و با توجه به این عامل توانایی رشد قیمت را خواهد داشت.سود هر سهم سال مالی منتهی به 30/9/92 شرکت 501 ریال می باشد که سهم با پی بر ای کمتر از 4 در حال معامله می باشد.بر اساس تقسیم سود 70 تا 75 درصدی سال های قبل و سود فعلی 50 تومانی با پی برای کنونی صنعت ساختمان سهم توانایی رشد تا 264 تومان را نیز خواهد داشت.بر اساس ارزش خالص دارایی ها اگر 70 تا 75 درصد nav را به عنوان قیمت منطقی سهم در نظر بگیریم قیمت سهم بیش از 240 تومان خواهد بود.شایان ذکر است در این تحلیل سهام شرکت های غیر بورسی،با روش گوردون و براساس سود اعلامی سال 91 و 92 و پی برای 4.5 ارزش گذاری شده اند

سود هر سهم سال 1391( ریال )	409
سود هر سهم سال 1392( ریال )	501
درصد تقسیم سود	0.75
نرخ تنزیل	0.25
نسبت P/E	4.9
ارزش روز هر سهم( ریال )	2,655

[فاندانیکال]

شپنا

پرشین تحلیل
چهارشنبه 27 شهریور 1392 | 09:04 |

شپنا در گزارش سه ماهه برای هر سهم 4809 ریال پیش بینی کرده است که قبلا 4883 ریال اعلام کرده بود .در سه ماهه نیز پوشش متوسط و معقولی داشته است.چند نکته لازم است در مورد شرکت ذکر شود

نرخ تسعیر ارز در سال جاری 2473 تومان در نظر گرفته شده و قیمت هر بشکه نفت خام 101.4 دلار ! در حال حاضر نفت خام بیش از 105 دلار است که ثبات نرخ های فعلی افزایش حاشیه سود شرکت را در پی خواهد داشت.می توان با یک حساب سر انگشتی گفت که ثبات نرخ نفت در همین محدوده می تواند بین 25 تا 30 تومان بر سود هر سهم شرکت اضافه نماید

طبق اعلام شرکت پخش مبنی بر عدم لحاظ درآمد ناشی از اختلاف ارز موجودی نفت خام و موجودی فرآورده های ابتدای دوره (خرید نفت خام با نرخ تسعیر ارز 12260ریالی و فروش فرآورده ها با نرخ تسعیر ارز مبادلاتی) ،شپنا از این بابت 106 تومان ذخیره در نظر گرفته است که در صورت آزاد شدن در سال جاری بر سود هر سهم شرکت اضافه می شود

شایان ذکر اینکه بهره.برداری از طرح احداث مجتمع بنزین سازی در شش ماهه دوم سال جاری پیش.بینی شده و تولیدات آن در صورت سود و زیان پیش.بینی شده مورد گزارش منظور گردیده است.اثرات اصلی این طرح بر سود سال بعد خواهد بود

مبلغ یارانه مواد برگشتی از شرکتهای همجوار جمعاً به مبلغ 1100 میلیارد تومان مربوط به سنوات 88 لغایت 89 دریافت خواهد شد ولی همانطور که می دانید این مبلغ به سود انباشته اضافه می شود نه سود و زیان!

شرکت از محل سود انباشته و سایر اندوخته ها به میزان 300 درصد افزایش سرمایه خواهد داشت که تا پایان سال اجرایی می شود

نتیجه گیری کلی اینکه اگر ذخیره مربوط به اختلاف با شرکت پخش و پالایش آزاد شود و نفت در بیش از 105 دلار در شش ماهه دوم سال بماند شرکت می تواند حدودا 130 تومان تعدیل مثبت دهد

به لحاظ افزایش ظرفیت تولید در سال آتی شرایط خوبی خواهد داشت.بنابراین نگاه بلند مدت به سهم می تواند نتیجه خوبی داشته باشد.در سال جاری قیمت سهم رشد شارپی نخواهد داشت و رشد آهسته و تدریجی را تجربه خواهد کرد

[فاندانیکال]

نکاتی از بعضی شرکتهای قندی و برخی شرایط کلی گروه

امیر علی قنبری جمعه، 8 شهريور 1392-13:27 من هم مثل همه شما گذارش قند چهامحال رو خوندم در حالي كه تقريبا از پريروز با خبر شده بودم هكه زير مجموعه هاي بنياد به خاطر نابساماني بازار شكر خام قصد مخفي سازي شديد سود هاشون رو دارند شركت به صورت احمقانه اي نرخ خريد شكر خام رو 1720 تومان در نظر گرفته و اين بار سود هاش رو اينجا مخفي كرده اين در حاليه كه شكر خام با دلار مبادلاتي چيزي در حدود 1550 نهايتا 1620 پاي كارخونه ها ميفته به بند 5 گذارش پيش بيني 3ماهه قند نقش جهان توجه كنيد توي اين بند گزارش پيش بيني سه ماه اول منتهي به 30/12/1392 شركت به صراحت اعلام كرده كه 7 هزار تن شكر خام رو تو 5 ماهه اول سال به نرخ 1662 تومن خريده توي بخش خريد طي دوره اگر 33 هرا تن از 40 هزار تن باقي مانده رو محاسبه كنيد ميبيند كه شركت پيش بيني كرده كه مابقي 33 هزار تن شكر رو ميخواهد با نرخ 1633 تومن بخره اين در حاليه كه من به شما قول ميدم تمام شركت هاي قندي شكر خام مورد نيازشون رو توي 7 ما باقي مونده از سال بيشتر از 1620 تومن نخرند اگر اين 100 تومن رو در 24 هزار تن ضرب كنيد و تقسيم بر 140 مليون سهم كنيد ميبيند كه چيزي در حدود 17 تومن از سود رو شركت اينجا مخفي كرده از طرف ديگه شركت هنوز نرخ خريد چغندر 17.5 رو داره 228.5 اعلام مينه اين در حالي كه هي كدوم از شكرت هاي قندي تا الان نرخ خريد چغندر رو بيشتر از 200 تومن اعلام نكردن فرول نحوه محاسبه نرخ چغندر رو هم چند وقت پيش گذاشتم تو تاپيك تحت هيچ شرايط بيشتر از 196 در نمياد . شكرت 110 هزار تن چغندر ميخواهد بخره از اين اختلاف 30 توماني هر سهم 23 تومن سود شركت تعديل پيدا ميكنه يعني شركت قند چهارمحال ميتوست سود 47 تومنيش رو تا 100 تومن به راحتي تعديل بده اما راه ديگه اي رو در پيش گرفت به نظر من تو گذارش شش ماهه با توجه به خريد قطعي چغدر و بسته شدن اين بخش از صورت هاي مالي و خريد اولين پارت شكر خام شركت لا جرم بايد سودش رو تعديل بده

یكشنبه، 3 شهريور 1392-8:14
در مورد قشرين
شركت يك چيزي در حدود 1280 تن شكر و 1600 تن قند موجودي داره كه در بين شركت ها ي با سال مالي برج 6 وضعيت بسيار مطلوبي محصوب ميشه واقعيت اين كه من وقت نكردم اين صورت هاي مالي شركت رو به صورت دقيق تحليل كنم و سود شكر 1900 تومني رو محاسبه كنم اما محاسبات سر انگشتي من ميگه شركت ميتونه سود بين 55 تا 70 تومني براي سال مالي 6/92 اعلام كنه

اما در مورد بحث فروش زمين
ببينيد دوستان زماني كه سازمان از شركت هاي قندي خواست تجديد ارزيابي كنن برداشت اكثر شركت هاي قندي اين بود كه همچون قند اصفهان بايد سر قفلي و كارخونه رو تجديد ارزيباي كنن
تو اين نوع تجديد ارزيباي شركت بايد در همين سال مالي اصطحلاك در نظر بگيره مثلا همين قند اصفهان چيزي در حدود 70 تومن از اي پي اسش صرف اصطحلا شد
از اون طرف هر سه سال يك بار املاكي تجديد ارزيابي شده بايد مجدادا تجديد ارزيابي بشه و اصطحلاكشون محاسبه بشه و تو صورتهاي مالي حساب بشه

همين نكته باعث شد كه خيلي از شركت ها مثل قثابت و قشرين زياد تمايلي به تجديد ارزيباي نشون ندن و در عوض براي اين كه از يك طرف كف 20 مليارد تومن سرمايه رو رعايت كنن و از طرف ديگه نقدينگي وارد شركت كنند تصميم گرفتند بخشي از زمين هاي كشاورزيشون رو بفروشند و وجه حاصل رو ببرند براي افزايش سرمايه از اندوخته تا هم سرمايشون به 20 مليارد برسه هم يك نقدينگي خوب جهت كارهاي بازرگاني وارد شركت بشه
اين وضعيت ادامه اشت تا اين كه
سازمان براي گروه قند استثنا قائل شد با افزايش سرمايه قند قزوين موافقت كرد
نكته مهم اينجا بود كه اين افزايش سرمايه از جهت تجديد ارزيابي زمين هاي كشاورزي و مسكوني شركت قند قزوين بود و نيازي به در نظر گرفتن اصطحلاك نداشت
همين نكته بسيار مهم باعث شد كه تمام برنامه مديران ثنعت قند و شكر براي افزايش سرمايه عوض بشه
قثابت و قشرين طرح فروش زمين رو از دستور خارج كردن و رفتن دنبال تجديد ارزيابي زمين
قند لرستان و مرودشت هم دوباره درخواست تجديد ارزيابي كردن تا اينبار به جاي كارخونه هاشون زمين هاشون توسط كارشناسان داگستري مورد تجديد ارزيابي قرار بگيره
اگر ميبيند مدت زيادي سهت كه شايعات تجديد ارزيابي قرو و لرست تو بازار اما خبري از گذارش تجديد ارزيباي نيست به همين دليل در خواست مجددا كارشناسي املاك هست
((قابل توجه دوستاني كه چندين بار در مورد تجديد ارزيابي قند لرستان و مرودشت تو پيام خصوصي از من سوال كردن ))
اما يك نكته ديگه هست
الان شركت هاي قند لرستان و قند شيرين ميخواهن از طرق تجديد ارزيباي سرمايشون رو برسونن به بيش از 20 مليارد اما سازمان ميگه سرمايشون از طرق تجديد ارزيابي زمين بايد تا سقف 20 مليارد تومن برسه و بيشترش رو قبول نميكنه

نكته اخر اين كه اين نوع تجديد ارزيباي ((تجديد ارزيبي زمين بدون اصطحلاك ))صرفا جهت گروه قند و شكر هست و سازمان تا امروز براي ساير سهام و گروه هاي بازار قبول نكرده


دوشنبه، 25 شهريور 1392-8:18
از دوستان نزديكم شنيدم حمايت هاي سرمايه گذاري ملي از قشرين تا زماني كه سهم همانند هم گروهي هاش به پي به اي 12 برسه ادامه داره يعني يه چيزي حدود 800 تومن
به ندرت ديده بودم كه سرمايه گذاري ملي اينچنين از يك سهم حمايت كنه . انصافا با تحليل داره
قشرين رو از تو بازار جمع ميكنه ((حالا شما حساب كنيد ببينيد اين سهم چه قدر ارزنده شده كه سرمايه گذاري ملي بايد سهم رو از كف باازر جمع كنه .))
انصافا قشكر به مراتب ارزنده تر ازقشرين هست اما حيف كه حامي هم چون سرمايه گذاري ملي نداره

26 شهريور 1392-9:59
در مورد قشكر به نظر من اين سهم پتانسيل هاي خيلي بيشتري از تجديد ارزيابي داره و نبايد ارزندگي اين سهم به تجديد ارزيابي گره زده بشه
هر چند كه با توجه به سرمايه 3.7 ملياردي اين سهم يك تجديد ارزيابي سنگين پيش رو خواهد داشت تا به كف 20 مليارد تومن برسه اما
اين شركت با مديريت .... ابطحي يكي از شفاف ترين و سود ساز ترين نماد ها گروه هست
من بالا هم اشاره كردم نبايد اين شركت با اين سابقه درخشانش با پي به اي 7.9 معامله بشه اونم در حالي كه تا چند روز ديگه سال ماليش تمومه و تو مجمعش حد اقل تقسيم 70-80 تومن رو خواهيم داشت خداييش سهمي با چنين سود سازي و اهرم بالايي حد اقل بايد دو واحد پي به اي بيشتري از ميانگين گره داشته باشه نه اين كه پي به ايش با سود مجمع حدود 7 باشه در حالي كه بقيه حدود 12هست
انصفافا قشكر يك اكازيون بزرگ تو گروه قند و شكر هست
انشالله اگر تو هفته اينده وقت كنم يك چند تا نكته جالب در مورد اين سهم ميگم


6 شهریور
ببينيد دوستان زماني که ما داريم موجودي شرکت ها رو مقايسه ميکنيم بايد اين موجودي رو با توجه به ظرفيت توليد اون کارخونه بسنجيم تا تصور درستي از تاثير گذاري مموجودي روي کارخونه و تعديل سود هاي اينده شرکت پيدا کنيم
لذا من ستون جديدي رو اضاف کردم به نام ضريب اعدادي که در اين ستون قرار گرفته حاصل تقسيم ميزان موجودي شکر کارخونه به ميزان ظرفيت توليدي کارخونه هست لذا هر چه قدر اين ضريب بزرگتر باشه بيان گر تاثير بيشتر فروش موجودي شکر در تعديل هاي اون کارخونه خواهد داشت
يک نکته ديگه اين که تو اين جدول صرفا شرکت هاي برج 12 و 6 رو قرار دادم چون بيشترين موجودي رو اين شرکت ها دارند و بيتشرين تاثير رو از اين افزايش قيمت ميگريند . لازم به ذکره که از موجودي 2875 تني قندي شيرين 1283 تنش شکر هست و مابقي شکر هست
نکته اخر اين که قند قزوين و قشير هنوز گذارش سه ماهه اولشون رو ندادن و من موجودي ابتداي دوره ((ابتداي سالشون رو گذاشتم . لذا با توجه به ميزان فروش شکرش تو اين سه ماهه موجوديشون کمتر از اين عدد جدول هست ))

راستي خبر شکر 1900 تومني هم مطابق وعده روز 5 شنبه منتشر شده اين که چرا خود .... دانايي مصاحبه نکرد و يا اين که چرا تاريخ خبر مال چهارشنبه هست مربوط هست به جلوگيري از همون جو سازي هايي که قبلا گفته بودم

[IMG][/IMG]

[فاندانیکال]

گروه پتروشیمی

از سوی بورس نیوز بررسی شد:
اثر کاهش قیمت ارز بر سودآوری پتروشیمی ها

به نظر می رسد با کاهش تدریجی تحریم ها و تسهیل صادرات محصولات تولیدی واحدهای پتروشیمی، فرصت مناسبی جهت فروش هرچه بیشتر محصولات خود و همچنین استفاده از ظرفیت بلا استفاده واحدهای تولیدی خود را پیدا خواهند کرد.
با توجه به کاهش پی در پی قیمت ارز و رسیدن آن به محدوده سه هزار و 100 تومانی، برخی از سرمایه گذاران نگرانی هایی پیرامون وضعیت شرکت های صادرات محور و تغییر در درآمدهای ارزی آنها دارند.
براساس گزارش بورس نیوز، صنعت پتروشیمی و شرکت های فعال در آن از جمله مواردی هستند که دغدغه های این چنینی در خصوص آنها وجود دارد. حال آنکه باید دید این نگرانی ها تا چه حد به واقعیت نزدیک است و به طور کلی کاهش نرخ ارز چه میزان می تواند بر سودآوری آنها اثرگذار باشد.

همانطور که از جدول فوق پیداست، اغلب شرکت های پتروشیمی نرخ ارز برآوردی برای تسعیر درآمدهای ارزی خود در سال 92 را به قیمت ارز مبادلاتی دو هزار و 500 تومان در نظر گرفته اند که این میزان با وجود کاهش اخیر نرخ ارز نیز هنوز فاصله زیادی با دلار سه هزار و 100 تومانی دارد.
علاوه بر این مطالب آنچه وضعیت شرکت های این گروه را بهتر می نماید، این است که مجموعه های مذکور فروش صادراتی نیمه ابتدایی سال جاری را با قیمت دلار بالای 3000 تومان محقق کرده اند. حال آنکه اگر تصور کنیم روند کاهشی ارز ادامه یابد و در بدترین شرایط قیمت آن به زیر 3000 تومان افت کند. باز هم میانگین نرخ دلار تحقق یافته در گزارش های شرکت های پتروشیمی با احتساب قیمت دلار مبادلاتی برای نیمه دوم سال، رقمی حدود دو هزار و 900 می شود که این امر نشان دهنده عدم تأثیر کاهش قیمت ارز بر سودآوری آنهاست.
بدین ترتیب مجموعه های پتروشیمی با در نظر گرفتن نرخ دلار مبادلاتی در بودجه های خود، در واقع ریسک کاهش سودآوری تحت تأثیر کاهش بهای ارز را به حداقل رسانده و با برآوردی محتاطانه امکان تعدیل های مثبت سودآوری را برای خود مهیا ساخته اند.
بنابراین با اندکی تحلیل می توان دریافت که جای نگرانی چندانی پیرامون سودآوری این گروه وجود ندارد.
افزون برآنکه اگر با نگاهی مثبت به وضعیت آنها بنگریم، روند پیشرفت روابط بین المللی و بحث اعمال تحریم ها به گونه ای است که به نظر می رسد با کاهش تدریجی تحریم ها و تسهیل صادرات محصولات تولیدی واحدهای پتروشیمی، فرصت مناسبی جهت فروش هرچه بیشتر محصولات خود و همچنین استفاده از ظرفیت بلا استفاده واحدهای تولیدی خود را پیدا خواهند کرد. چراکه طی سال های اخیر به دلیل موانع ایجاد شده در زمینه صادرات و فروش محصولات، بسیاری از شرکت های پتروشیمی با ظرفیت هایی کمتر از ظرفیت اسمی خود فعالیت کرده اند.

[رضوان]

از سوی بورس نیوز بررسی شد:
اثر کاهش قیمت ارز بر سودآوری پتروشیمی ها

به نظر می رسد با کاهش تدریجی تحریم ها و تسهیل صادرات محصولات تولیدی واحدهای پتروشیمی، فرصت مناسبی جهت فروش هرچه بیشتر محصولات خود و همچنین استفاده از ظرفیت بلا استفاده واحدهای تولیدی خود را پیدا خواهند کرد.
با توجه به کاهش پی در پی قیمت ارز و رسیدن آن به محدوده سه هزار و 100 تومانی، برخی از سرمایه گذاران نگرانی هایی پیرامون وضعیت شرکت های صادرات محور و تغییر در درآمدهای ارزی آنها دارند.
براساس گزارش بورس نیوز، صنعت پتروشیمی و شرکت های فعال در آن از جمله مواردی هستند که دغدغه های این چنینی در خصوص آنها وجود دارد. حال آنکه باید دید این نگرانی ها تا چه حد به واقعیت نزدیک است و به طور کلی کاهش نرخ ارز چه میزان می تواند بر سودآوری آنها اثرگذار باشد.

همانطور که از جدول فوق پیداست، اغلب شرکت های پتروشیمی نرخ ارز برآوردی برای تسعیر درآمدهای ارزی خود در سال 92 را به قیمت ارز مبادلاتی دو هزار و 500 تومان در نظر گرفته اند که این میزان با وجود کاهش اخیر نرخ ارز نیز هنوز فاصله زیادی با دلار سه هزار و 100 تومانی دارد.
علاوه بر این مطالب آنچه وضعیت شرکت های این گروه را بهتر می نماید، این است که مجموعه های مذکور فروش صادراتی نیمه ابتدایی سال جاری را با قیمت دلار بالای 3000 تومان محقق کرده اند. حال آنکه اگر تصور کنیم روند کاهشی ارز ادامه یابد و در بدترین شرایط قیمت آن به زیر 3000 تومان افت کند. باز هم میانگین نرخ دلار تحقق یافته در گزارش های شرکت های پتروشیمی با احتساب قیمت دلار مبادلاتی برای نیمه دوم سال، رقمی حدود دو هزار و 900 می شود که این امر نشان دهنده عدم تأثیر کاهش قیمت ارز بر سودآوری آنهاست.
بدین ترتیب مجموعه های پتروشیمی با در نظر گرفتن نرخ دلار مبادلاتی در بودجه های خود، در واقع ریسک کاهش سودآوری تحت تأثیر کاهش بهای ارز را به حداقل رسانده و با برآوردی محتاطانه امکان تعدیل های مثبت سودآوری را برای خود مهیا ساخته اند.
بنابراین با اندکی تحلیل می توان دریافت که جای نگرانی چندانی پیرامون سودآوری این گروه وجود ندارد.
افزون برآنکه اگر با نگاهی مثبت به وضعیت آنها بنگریم، روند پیشرفت روابط بین المللی و بحث اعمال تحریم ها به گونه ای است که به نظر می رسد با کاهش تدریجی تحریم ها و تسهیل صادرات محصولات تولیدی واحدهای پتروشیمی، فرصت مناسبی جهت فروش هرچه بیشتر محصولات خود و همچنین استفاده از ظرفیت بلا استفاده واحدهای تولیدی خود را پیدا خواهند کرد. چراکه طی سال های اخیر به دلیل موانع ایجاد شده در زمینه صادرات و فروش محصولات، بسیاری از شرکت های پتروشیمی با ظرفیت هایی کمتر از ظرفیت اسمی خود فعالیت کرده اند.

دوستان این تحلیل خیلی نقص داره و کاملا مشخص است که یک نوع تبلیغ برای گروه پتروشیمی است دوستان در این تحلیل بهتر بود سود شرکت های فوق برای یک سال کامل با دلار 2500 محاسبه میشد بعدا مشخص می شد الان در چه وضعیتی هستند و چه p/e خواهند داشت به نظر می رسد گروه پتروشیمی در اواسط موج 5 باشند و ریسک گروه بالا رفته است البته اگر دوستان قصد سرمایه گذار در این گروه رو دارند بیشتر به پتروشیمی هایی که خوارک مایع دارند نظر داشته باشند مثل اراک و..
البته دوستان بنده بیشتر الان گروه بانکی و دارو رو میپسندم چرا که مثلا اولا قیمت گذاری محصولاتی شرکتهای دارویی با ارز مبادله ای انجام شده ثانیا گزارش 6 ماهه اونها غالبا با تعدیل های خوبی همراه است(دابور،دلر و..)و در گروه بانکی نیز بحث صندوق ضمانت منتفی شده،الان بنظر می رسه وسینا ریسک به ریواردش خیلی کمه و احتمال زیاد در مرحله اول یک گین 15 درصدی توش خوابیده است.البته الان گروه سیمان هم اصلاح خوبی داشته و تقریبا در کف قیمتی هستند مثلا چهارشنبه صندوق بورسیران یک میلیون و 800 هزار سهم مازنداران رو جمع کرد و یا سدرو چندین برابر حجم مبناش معامله شد.

[فاندانیکال]

پتروشیمی زاگرس

mmtajik جمعه 29 شهریور بررسي زاگرس: زاگرس بزرگترين متانول ساز ايران با ظرفيت اسمي 3.3 ميليون تن متانول در بودجه 92 خود فروش 2.8 ميليون تن با نرخ 420 دلار و نرخ دلار 2500 تومان ديده است مصرف هر متر مکعب گاز خود را نيز 768 ريال در نظر گرفته شرکت در سه ماهه متانول خود را با نرخ 361 دلار ولي با نرخ دلار 3480 تومان به فروش رسانده است. با فرض آنکه مقدار پيش بيني شده در ميزان فروش متانول تا پايان سال محقق شود، با نر خ دلار 3200 تومان و ميانگين نرخ فروش متانول 368 دلار شرکت توانايي سود 7648 ريال را تا پايان سال دارد آخرين سود پيش بيني شده شرکت 6019 ريال و سود برآوردي 7648 ريال مي باشد يعني پي به اي 3.4 مي باشد گروه پتروشيمي در حال حاضر کمترين پي به اي صنعت را دارند....

zagros.JPG توضيح: سايز فايل: 99.9 كيلوبايت مشاهده شده: 52 بار

[فاندانیکال]

سبحان دارو

تحلیل بنیادی سبحان دارو

[فاندانیکال]

نیرو ترانس

تحلیل بنیادی بترانس

[فاندانیکال]

ثشاهد

تحلیل بنیادی ثشاهد

[فاندانیکال]

شپدیس

تحلیل بنیادی شپدیس

[فاندانیکال]

پالایشگاه اصفهان

تحلیل بنیادی پالایشگاه اصفهان

[فاندانیکال]

فروش شرکتهای بورسی در بورس کالا هفته آخر شهریور 92

27 شهریور 92

[مینا]

باتشکر از شما
پستهای 23 به بعد( تحلیل سبحان دارو به بعد) لینکش درست عمل نمیکند وبازنمیشوند.

ممنون

[فاندانیکال]

باتشکر از شما
پستهای 23 به بعد( تحلیل سبحان دارو به بعد) لینکش درست عمل نمیکند وبازنمیشوند.

ممنون

مرسی از اطلاع رسانیتون
من طبق روش گفته شده فایلها رو آپلود کردم هایپرلینکشم نشون میده ولی بازش نمی کنه سعی میکنم چک کنم ببینم مشکل از روش من بوده یا از آپلود سنتر
ناظر محترم سایت در صورتی که میتونید راهنمایی بفرمایید.