Twitte
تحليل فاندامنتال
اواخر هفته گذشته جمهوريخواهان نسخه 1400 ميليارد دلاري بسته مالياتي خود را تصويب كردند، اين در حاليست كه مجلس نسخه خود را 16 نوامبر به تصويب رساند. در حاليكه پيشرفت در تصويب بسته نهايي ايجاد شده است، يك مانع نهايي پيش از تصويب وجود دارد: دو لايحه بايستي با هم مطابقت داده شوند و يك نسخه از طريق هر دو ارگان سنا و مجلس به تصويب برسد. در اين گزارش، ما قدم هاي بعدي در فرآيند قانون گذاري را بطور خلاصه بيان كرده و بر روي نكات احتمالي الصاقي بين دو لايحه تاكيد مي كنيم. و در نهايت با تاثير اقتصادي و مالي لوايح نتيجه گيري خواهيم كرد.
ما با تصويب بسته مالياتي در سه ماهه نخست سال آينده مشكلي نداريم، بهمراه كاهش هاي مربوط به گذشته تا ژانويه 2018. ديدگاه ما اين است كه بسته نهايي متكي بر كاهش هاي موقتي است(انفرادي، شركتي يا هر دو) و احتمالا منجر به اين مي شود كه بيشتر شبيه بسته مالياتي سنا شود تا بسته مجلس.
قدم بعدي در اين فرآيند براي مجلس و سنا است تا درباره همراهي با كميته كنفرانس مشترك سنا و مجلس راي گيري نمايند. انتظار مي رود اين فرآيند با توجه به چندين اختلاف بين دو لايحه مقداري زمان ببرد. همچنانكه كه مذاكرات انجام مي شود، با توجه به نتايج مرزي راي گيري در سنا پيش بيني مي كنيم لايحه نهايي بيشتر شبيه لايحه سنا شود تا لايحه مجلس. مسايل پيچيده مهلتي براي تامين مالي دولت تا 8 دسامبر است. انتظار مي رود كه كنگره تامين مالي را از طريق راه حلي مستمر (cr) تا 22 دسامبر تمديد نمايد. اين راه حل كوتاه مدت احتمالا بخش بزرگي از زمان مورد نياز براي شفاف سازي بسته نهايي مالياتي را از طريق هر دو ارگان استفاده خواهد كرد، چرا كه كنگره دوباره نياز به ارايه لايحه اي ديگر براي تامين مالي پيش از 22 دسامبر خواهد داشت. همچنان بر اين ديدگاه قايل هستيم كه بسته نهايي احتمالا در سه ماهه نخست 2018 تصويب خواهد شد.
دوام كاهش هاي ماليات انفرادي
يكي از بزرگترين منابع احتمالي مخالفت در مطابقت دادن اختلافات احتمالا طبيعت موقتي كاهش هاي مالياتي سنا خواهد بود. در لايحه مجلس، يك اعتبار مالياتي خانواده 300 دلاري پس از سال 2022 منقضي مي شود، اما تمامي تغييرات ماليات هاي انفرادي ديگر در لايحه مجلس دايمي شده اند. در سنا، هرچند تمامي كاهش هاي انجام شده روي ماليات هاي انفرادي از جمله كاهش استاندارد بزرگتر پس از سال 2026 منقضي خواهد شد. اين انقضا نيز حقيقت لغو كاهش ايالتي و محلي بوده است (salt). اساسا، كد ماليات انفرادي تحت لايحه سنا به سياست هاي فعلي اش "بازخواهد گشت". در حاليكه اين مساله دايمي ممكن است محل بحث باشد، چندين انتخاب براي كار بر روي قوانين سنا كه از تاثير يك كسري فراتر از يك دورنماي ده ساله جلوگيري خواهد كرد. با اينحال، كميته كنفرانس مي تواند انقضاي كاهش ماليات انفرادي را بپذيرد، يا اينكه مي تواند اجازه دهد بعضي كاهش هاي ماليات شركتي منقضي شوند.
- قدم هاي بعدي بسته مالياتي: رفع اختلافات
- فرآيند تطبيق ار اين جا به بعد چگونه خواهد بود؟
- تفات هاي اصلي بين لوايح مجلس و سنا چيست؟
اواخر هفته گذشته جمهوريخواهان نسخه 1400 ميليارد دلاري بسته مالياتي خود را تصويب كردند، اين در حاليست كه مجلس نسخه خود را 16 نوامبر به تصويب رساند. در حاليكه پيشرفت در تصويب بسته نهايي ايجاد شده است، يك مانع نهايي پيش از تصويب وجود دارد: دو لايحه بايستي با هم مطابقت داده شوند و يك نسخه از طريق هر دو ارگان سنا و مجلس به تصويب برسد. در اين گزارش، ما قدم هاي بعدي در فرآيند قانون گذاري را بطور خلاصه بيان كرده و بر روي نكات احتمالي الصاقي بين دو لايحه تاكيد مي كنيم. و در نهايت با تاثير اقتصادي و مالي لوايح نتيجه گيري خواهيم كرد.
ما با تصويب بسته مالياتي در سه ماهه نخست سال آينده مشكلي نداريم، بهمراه كاهش هاي مربوط به گذشته تا ژانويه 2018. ديدگاه ما اين است كه بسته نهايي متكي بر كاهش هاي موقتي است(انفرادي، شركتي يا هر دو) و احتمالا منجر به اين مي شود كه بيشتر شبيه بسته مالياتي سنا شود تا بسته مجلس.
قدم بعدي در اين فرآيند براي مجلس و سنا است تا درباره همراهي با كميته كنفرانس مشترك سنا و مجلس راي گيري نمايند. انتظار مي رود اين فرآيند با توجه به چندين اختلاف بين دو لايحه مقداري زمان ببرد. همچنانكه كه مذاكرات انجام مي شود، با توجه به نتايج مرزي راي گيري در سنا پيش بيني مي كنيم لايحه نهايي بيشتر شبيه لايحه سنا شود تا لايحه مجلس. مسايل پيچيده مهلتي براي تامين مالي دولت تا 8 دسامبر است. انتظار مي رود كه كنگره تامين مالي را از طريق راه حلي مستمر (cr) تا 22 دسامبر تمديد نمايد. اين راه حل كوتاه مدت احتمالا بخش بزرگي از زمان مورد نياز براي شفاف سازي بسته نهايي مالياتي را از طريق هر دو ارگان استفاده خواهد كرد، چرا كه كنگره دوباره نياز به ارايه لايحه اي ديگر براي تامين مالي پيش از 22 دسامبر خواهد داشت. همچنان بر اين ديدگاه قايل هستيم كه بسته نهايي احتمالا در سه ماهه نخست 2018 تصويب خواهد شد.
دوام كاهش هاي ماليات انفرادي
يكي از بزرگترين منابع احتمالي مخالفت در مطابقت دادن اختلافات احتمالا طبيعت موقتي كاهش هاي مالياتي سنا خواهد بود. در لايحه مجلس، يك اعتبار مالياتي خانواده 300 دلاري پس از سال 2022 منقضي مي شود، اما تمامي تغييرات ماليات هاي انفرادي ديگر در لايحه مجلس دايمي شده اند. در سنا، هرچند تمامي كاهش هاي انجام شده روي ماليات هاي انفرادي از جمله كاهش استاندارد بزرگتر پس از سال 2026 منقضي خواهد شد. اين انقضا نيز حقيقت لغو كاهش ايالتي و محلي بوده است (salt). اساسا، كد ماليات انفرادي تحت لايحه سنا به سياست هاي فعلي اش "بازخواهد گشت". در حاليكه اين مساله دايمي ممكن است محل بحث باشد، چندين انتخاب براي كار بر روي قوانين سنا كه از تاثير يك كسري فراتر از يك دورنماي ده ساله جلوگيري خواهد كرد. با اينحال، كميته كنفرانس مي تواند انقضاي كاهش ماليات انفرادي را بپذيرد، يا اينكه مي تواند اجازه دهد بعضي كاهش هاي ماليات شركتي منقضي شوند.